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9月底以來A股表現(xiàn)強(qiáng)勁，半導(dǎo)體板塊成為硬科技領(lǐng)漲先鋒 。許多投資者朋友關(guān)心這輪行情是否具有可持續(xù)性？今天跟大家聊一聊。
今年以來，新“國(guó)九條”、“科創(chuàng)板八條”等政策發(fā)布，半導(dǎo)體領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)并購持續(xù)升溫。9月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布“并購六條”，明確支持跨界并購、允許并購未盈利資產(chǎn)，有望促進(jìn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購重組，提升產(chǎn)業(yè)集中度和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。伴隨著市場(chǎng)“政策底”的形成，財(cái)政寬松預(yù)期走強(qiáng)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，硬科技板塊在“穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)并重”的政策取向中兼具了“經(jīng)濟(jì)順周期”及“新質(zhì)生產(chǎn)力”的雙重特征，半導(dǎo)體更是成為市場(chǎng)共識(shí)度居前的行業(yè)板塊。
在經(jīng)歷了兩年多的下行周期后，我們認(rèn)為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正迎新一輪發(fā)展周期。在AI算力需求的邊際拉動(dòng)下、在新一輪終端AI化的創(chuàng)新預(yù)期中，行業(yè)正迎來具備較強(qiáng)持續(xù)性的上行周期。
半導(dǎo)體設(shè)備材料作為半導(dǎo)體生產(chǎn)核心要素，盡管部分領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化程度已然較高，但是在先進(jìn)制程、先進(jìn)封裝和核心裝備零部件環(huán)節(jié)，仍有較大的國(guó)產(chǎn)化空間，具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)的潛力。在政策持續(xù)支持、本土頭部存儲(chǔ)廠/晶圓代工廠等帶動(dòng)下，板塊有望受益于本土產(chǎn)能擴(kuò)張及國(guó)產(chǎn)替代率提升。
綜合來看，我們認(rèn)為經(jīng)過這一輪的急速上漲，市場(chǎng)逐步回歸理性，半導(dǎo)體或進(jìn)入震蕩上升行情，也希望大家適當(dāng)降低預(yù)期。但震蕩過后，我們對(duì)未來半導(dǎo)體長(zhǎng)期走勢(shì)仍然充滿信心，持續(xù)看好板塊投資機(jī)會(huì)。
最后，感謝各位持有人的信任與支持。后續(xù)我們也將基于更加謹(jǐn)慎和努力的原則，沿著“相對(duì)左側(cè)、相對(duì)逆向”的思路，盡力為持有人獲得較好的投資收益。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本文觀點(diǎn)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，亦不作為任何法律文件。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。投資者不應(yīng)將本文為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應(yīng)認(rèn)為本文可以取代自己的判斷?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。購買該基金，投資者應(yīng)詳細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，并在購買前完成風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。投資者進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格遵守反洗錢相關(guān)法規(guī)的規(guī)定，切實(shí)履行反洗錢義務(wù)。
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