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今天和大家分享下近期債市情況以及我們對后市的看法。
本周一1年期和5年期LPR均下調25bp，為2020年以來下調幅度最大的一次。上周國有大行陸續(xù)下調存款掛牌利率，至此，9.24國新辦發(fā)布會中央行公布的本輪降息已全部落地。因市場此前已有充分的預期，本輪降息并未帶來債券市場太大的交易機會。
短期看，9月26日政治局會議以來，央行、財政、發(fā)改委、住建委等部委之間的政策協(xié)同明顯增強，股票市場反映較為積極。部分固定收益類資產(chǎn)面臨一定的贖回壓力，以低評級長久期信用債為代表的低流動性資產(chǎn)調整較為劇烈，目前看該影響已在10月第二周基本緩解。
中期看，一攬子增量政策對未來1-2個季度的金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟數(shù)據(jù)大概率會有一定的改善，加之對后續(xù)政策不確定的擔憂，市場呈現(xiàn)波動率較大的特征，但基本面趨勢扭轉的基礎還不牢靠。
長期看，存貸款全面降至“1 時代”的現(xiàn)狀下，10年期國債利率具備了向下突破前低2%的基礎，但過程中的政策和經(jīng)濟基本面的變化是目前難以定論的關鍵因素。
總的來看，我們目前并未看到債市趨勢扭轉拐點的到來，短期債券價格快速下跌或迎來更好布局時點。同時，當前全球宏觀環(huán)境愈加錯綜復雜，我們也建議各位投資者做好大類資產(chǎn)配置，債券基金作為普通投資者資產(chǎn)配置的重要品種，長期投資價值仍存。
基于當前市場環(huán)境，寶盈盈泰純債仍主要以信用票息策略為主，盡力平衡收益和風險，并根據(jù)市場情況靈活調整策略，謝謝大家支持。
風險提示：本文觀點僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，亦不作為任何法律文件。基金有風險，投資須謹慎。投資者不應將本文為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認為本文可以取代自己的判斷?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。購買該基金，投資者應詳細閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，并在購買前完成風險測評。投資者進行投資時，應嚴格遵守反洗錢相關法規(guī)的規(guī)定，切實履行反洗錢義務。
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